MHMarkets迈汇平台：美通胀预期攀升，货币激增风险再现

　　数月来，利率与降息预期主导金融新闻，而美国消费者对通胀的担忧却发出了不同信号：若生活成本再涨，美联储或需维持甚至上调利率。MHMarkets迈汇平台表示，10月美国消费者5-10年通胀预期飙至7.1%，创40多年新高，数月内翻倍。过去三年，通胀预期中值稳定在3%左右，但生活必需品涨价已重创消费者信心，预期持续恶化。

　　同时，MHMarkets迈汇平台强调，核心CPI通胀率已连续41个月超3%，为1990年代初以来最长。通胀仍是美国民众首要忧虑，且近期有所加速。上周，核心CPI自2023年3月来首次上涨，美联储降息50基点显得风险重重。

 

　　尽管美联储及专家提及多种“粘性”通胀原因，如新冠疫情后遗症、地缘政治紧张等，但通胀与货币供应量的联系在主流媒体中未得到充分探讨。8月，美国货币供应量达21.17万亿美元，创2023年1月来新高，且连续五个月增长。过去十个月，流通中美元大增4840亿，仅比历史新低少5480亿。货币供应量激增再次引发通胀担忧。

　　MHMarkets迈汇平台认为，问题根源可追溯至2008年，除非采取果断措施，否则通胀将持续。2008年后，政策制定者被指未尽力，而新冠疫情期间，华盛顿投入6万亿美元刺激资金，是2008年的三倍。但迈汇指出，关键在于资金使用方式：此次资金直接给予消费者，且被迅速消费。同时，新发行债券多由美联储购买，意味着美联储创造了新资金，无私营部门资助，无挤出效应。

　　结果，经济复苏迅速，但通胀率也迅速攀升至50年新高。因为与2008年不同，资金直接给予消费者，货币供应量增长50%。商品和服务需求超过供应，导致通胀。2008年的缓慢复苏被2020年的快速复苏取代，股市迅速回升至历史高位。名义GDP比新冠疫情前高出近50%，实际GDP高出近25%。当前赤字与2008年相似，多为结构性（社会保障、医疗保险等），部分为战术性。MHMarkets迈汇平台认为，在当前投票制度下，增加支出、减少税收成为最佳策略。

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