华安基金：创业板大幅反弹，创业板50指数涨9.21%

admin 阅读：1 2024-11-13 11:07:13 评论：0

　　行情回顾及主要观点：

　　过去一周（11月4日-11月8日）A股市场表现强劲，主要指数均录得显著涨幅：上证综指上涨5.51%，深证成指上涨6.75%，创业板50指数上涨9.21%。交易面，A股市场成交活跃，连续多个交易日成交额突破2万亿元。

　　行业方面，上周A股市场各行业板块普遍上涨，申万31个一级行业全部收涨。具体来看，计算机、国防军工、大金融、电子、制造、消费、房地产等板块表现强势。美国大选、降息以及国内化债政策三大靴子落地，未来的关注重点将是国内政策具体实施情况。

　　9月24日至今，通过政治局、央行、财政部、发改委、住建部等诸多中央部委的发声，市场已经对政策转向经济刺激有了充分的信心。当前，国内宏观经济呈现出积极的复苏迹象，制造业PMI回升至50.1%，非制造业PMI也重回扩张区间，显示出内需有所回暖。伴随刺激政策逐步落地并获得成效，中国经济的下行压力或将下降。进入经济平稳增长期后，我们认为ROE与分红率相匹配的行业龙头值得重点关注，宽基承载规模更大，被动投资热潮容易对大市值公司形成正向激励。中证A500ETF华安（159359）、沪深300ETF指数基金（515390）、创业板50ETF（159949）等代表中国核心资产的大宽基值得持续关注。（注：中证A500ETF华安暂未上市，目前火热募集中）。

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。创业板50指数聚焦新质生产力。

　　权重行业方面，创业板50指数聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道，科技成长属性纯粹。

　　图：创业板50指数四大赛道

华安基金：创业板大幅反弹，创业板50指数涨9.21%

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/11/8

　　创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，当前估值33倍，来到近十年20%分位（数据来源：Wind，截至2024.11.8）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　l 电力设备新能源

　　光伏：近日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），主要包括行业管理、备案管理、建设管理、电网接入、运行管理等内容，文件用于替代2013年发布的《分布式光伏发电项目管理暂行办法》。《办法》将产生以下几点影响：一是大型工商业分布式项目要求全部自发自用，短期内可能影响分布式装机，但有望加速行业出清并缓解并网压力，长期看有望提升配储需求；二是电网接入需确保实现“四可”，这对分布式光伏智能化、数字化发展提出更高的要求，后续电站运营商或自身研发技术或吸纳数字化企业，将积极向高效能源转型；三是明确分布式光伏可参与电力市场交易的方式，但同时要承担更多的相关费用，未来各地区政策差异，可能导致短期部分地区分布式光伏收益下降，但长期来看，配合可调节性资源发展，行业经济性有望进一步加强。

　　新能源汽车：车企公布10月新能源汽车销量。比亚迪：新能源乘用车销量50.27万辆，同比+67%，环比+20%。华为：鸿蒙智行全系交付4.16万辆，同比+228%，环比+4%，其中问界M9、问界M7、智界R7分别交付1.60万辆、1.58万辆、0.47万辆，智界R7累计大定突破3万辆。小米：SU7提产后单月交付首次突破2万辆。新势力：各品牌中，零跑、深蓝、极氪、小鹏、岚图、阿维塔等均创历史新高，理想、蔚来相对平稳，埃安、智己环比回升。

　　l 医药生物

　　三季报情况：近期，医药板块2024年三季报陆续落地，前三季度板块营业收入同比增长0.39%（增速与24H1持平），归母净利润同比下降5.85%（24H1同比下降0.01%），扣非归母净利润同比下降4.26%（24H1同比下降2.42%）。总结来看，2024Q3单季度医药板块收入端延续稳健趋势，利润端仍受行业大环境、部分细分领域景气度等多重因素影响，其中生物制品、医疗服务等细分领域相较于中报利润增速进一步承压。

　　本周观点：当前，我们继续看好医药板块的后续投资机会。一方面，业绩端我们预计板块基本面将有望边际向好。另一方面，2024Q4将迎来政策落地期，例如创新药领域支持创新医药高质量发展举措正逐步落地，创新药医保谈判也在本周结束；医疗器械领域，设备更新等行业政策正在为医疗新基建注入新增量，同时2024年IVD省际联盟集采也将在近期落地，初步来看方案符合预期；中药方面，《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》近期已发布，规则和涉及品种较符合预期。此外，Q4有望迎来估值切换，板块表现值得期待。

　　l 电子

　　半导体：国内方面，三季报披露完毕，半导体企业收入端同比大幅改善，半导体整体周期回暖。美国市场驱动半导体月度销售金额高速增长：根据美国半导体行业协会（SIA）统计，2024年8月全球半导体销售金额531.2亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%。其中美洲市场8月约为165.6亿美元，同比增长43.9%，环比增长7.5%，是全球市场复苏的主要推动力。中国半导体市场8月份销售金额154.8亿美元，同比增长19.2%，环比增长1.7%。整体来看，半导体行业在AI算力和汽车电子等新兴领域的推动下，有望继续保持增长态势。

　　消费电子：10月-11月已进入各大手机品牌密集发布新机的时间点，小米15系列、荣耀Magic 7系列近期发布，AI应用体验的升级已成为今年各大手机厂商创新的核心方向。随着AI手机竞争力提升，以及折叠屏手机新品推出，看好终端换机需求的回升，相关产业链有望持续受益。此外，多地出台以旧换新政策，手机、电脑、智能穿戴等消费电子产品获得补贴支持，市场需求有望得到进一步提振。

　　汽车电子：报废更新等政策稳定发力叠加节日效应，9月国内汽车零售销量环比强势增长。新能源汽车较燃油车的补贴优势利好渗透率进一步提升，零售渗透率突破50%将逐步成为常态。

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额8.80亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金截至2024年11月8日，规模295.38元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：

华安基金：创业板大幅反弹，创业板50指数涨9.21%